ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan ile Almanya merkezli Deutsche Bank, Ortadoğu’daki çatışmaların enerji fiyatları ve Türkiye’nin enflasyon görünümü üzerindeki etkilerine ilişkin yeni değerlendirmelerde bulundu.
JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) 23 Temmuz’daki Para Politikası Kurulu toplantısının ardından faiz indirimi beklentilerini öteledi. Banka, daha önce eylül ve ekim toplantılarında yapılmasını beklediği 100’er baz puanlık faiz indirimlerinin ekim ve aralık aylarında gerçekleştirileceğini öngördü.
JPMorgan yıl sonu tahminini değiştirmedi
JPMorgan’ın değerlendirmesinde, Ortadoğu’daki jeopolitik kriz çözülene kadar TCMB’nin fiilî fonlama maliyetinin yüzde 40 seviyesinde kalabileceği belirtildi. Banka, eylül toplantısında bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlatılmasını ve fonlama maliyetinin yüzde 37’ye çekilmesini bekliyor.
JPMorgan, 2026 sonu politika faizi tahminini yüzde 35 seviyesinde korudu. Raporda, çatışmaların süresi ve şiddetine bağlı olarak faiz indirimlerinin sayısının azalabileceği uyarısına da yer verildi.
Deutsche Bank enflasyon tahminini yükseltti
Deutsche Bank ise yükselen enerji maliyetlerinin dezenflasyon sürecini geciktirebileceğini belirterek Türkiye’ye ilişkin tahminlerini yukarı yönlü güncelledi.
Banka, daha önce yüzde 28,5 olarak açıkladığı 2026 sonu enflasyon beklentisini yüzde 30’a çıkardı. Yıl sonu politika faizi tahmini de yüzde 35’ten yüzde 36’ya yükseltildi.
Deutsche Bank analistleri, fonlama maliyetinin yüzde 40’tan politika faizi olan yüzde 37’ye çekilmesine yönelik normalleşmenin eylül ayına kalabileceğini, doğrudan faiz indirimlerinin ise yılın son çeyreğinde gündeme gelebileceğini öngördü.
Raporda, Brent petrolün kalıcı biçimde 100 doların üzerinde seyretmesi ve enerji ithalatının cari açık üzerindeki baskısının artması durumunda TCMB’nin sıkı para politikasını daha uzun süre koruyabileceği belirtildi. Olumsuz senaryoda faiz indirimlerinin 2027 yılına kadar ertelenebileceği kaydedildi.
Brent petrol 100 doların üzerini gördü
Brent petrolün varil fiyatı, Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz’de petrol sevkiyatına yönelik risklerin artmasıyla 23 Temmuz’da 100,69 dolardan kapanarak mayıs ayından bu yana ilk kez 100 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Fiyat, Körfez’de çatışmalara ara verilmesine ilişkin gelişmelerin ardından 27 Temmuz’da 92 dolar seviyesine gerilese de enerji piyasalarındaki belirsizlik devam etti.
TCMB, 23 Temmuz’daki toplantısında politika faizini yüzde 37’de sabit tuttu. Gecelik borç verme faizi yüzde 40, gecelik borçlanma faizi ise yüzde 35,5 seviyesinde bırakıldı. Kurul, enerji fiyatlarının jeopolitik gelişmelerle yeniden yükselişe geçtiğini ve enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşun sürdürüleceğini bildirdi.
TÜİK verilerine göre tüketici enflasyonu haziran ayında aylık yüzde 0,99, yıllık yüzde 32,11 olarak gerçekleşmişti.
