Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ağustos 2026 dönemine ilişkin Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerini açıkladı. Ağustosta gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında gerilerken reel sektör ve hanehalkında yükseldi. Hanehalkının enflasyonun düşeceğine yönelik beklentisi de bir önceki aya göre zayıfladı.
Enflasyon beklentileri ağustosta nasıl değişti?
Ağustosta piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi bir önceki aya göre 0,26 puan azaldı. Temmuzda yüzde 23,95 olan beklenti, ağustosta yüzde 23,69'a geriledi. Reel sektörde ise ters yönde bir hareket görüldü. Temmuzda yüzde 32,50 olan 12 ay sonrası enflasyon beklentisi 0,30 puanlık artışla yüzde 32,80'e çıktı. En yüksek beklenti yine hanehalkında kaydedildi. Hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi temmuzdaki yüzde 44,94 seviyesinden yüzde 45,58'e yükseldi. Aylık artış 0,64 puan oldu.
Ağustos ayındaki tablo şöyle oluştu:
Kesim Temmuz 2026 Ağustos 2026 Aylık değişim
Piyasa katılımcıları %23,95 %23,69 -0,26 puan
Reel sektör %32,50 %32,80 +0,30 puan
Hanehalkı %44,94 %45,58 +0,64 puan
Böylece üç kesim arasında yalnızca piyasa katılımcılarının beklentisi aşağı yönlü hareket etti.
Piyasa ile hanehalkı arasındaki fark 21,89 puana çıktı
Verilerde dikkat çeken başlıklardan biri farklı kesimlerin enflasyon beklentileri arasındaki fark oldu. Ağustosta yüzde 23,69 olan piyasa katılımcılarının beklentisi ile yüzde 45,58'e çıkan hanehalkı beklentisi arasında 21,89 puanlık fark oluştu.
Hanehalkı ile reel sektör arasındaki fark ise 12,78 puan olarak hesaplandı. Reel sektörün yüzde 32,80'lik beklentisi de piyasa katılımcılarının beklentisinin 9,11 puan üzerinde kaldı. TCMB'nin raporundaki uzun dönemli grafik de üç kesimin enflasyon beklentilerinin aynı seviyelerde olmadığını gösteriyor. Hanehalkının beklentisi uzun süredir piyasa katılımcıları ve reel sektörün üzerinde seyrediyor. Ağustos 2026'da da bu görünüm değişmedi.
Hanehalkının beklentisi geçen yıla göre geriledi
Hanehalkının beklentisi aylık bazda yükselmesine rağmen geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük seviyede bulunuyor. Ağustos 2025'te hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi yüzde 54,07 seviyesindeydi. Ağustos 2026'da yüzde 45,58 olarak ölçülen beklenti, bir yıllık dönemde 8,49 puan geriledi. Reel sektörde de yıllık bazda düşüş görüldü. Ağustos 2025'te yüzde 37,70 olan beklenti, bu yılın aynı ayında yüzde 32,80'e indi. Yıllık düşüş 4,90 puan oldu.
Piyasa katılımcılarında ise farklı bir görünüm ortaya çıktı. Ağustos 2025'te yüzde 22,84 olan 12 ay sonrası enflasyon beklentisi, Ağustos 2026'da yüzde 23,69 olarak gerçekleşti. Böylece beklenti geçen yılın aynı döneminin 0,85 puan üzerinde kaldı. Bu veriler, ağustostaki aylık hareket ile yıllık görünümün birbirinden ayrıldığını gösteriyor. Hanehalkı ve reel sektörün beklentileri son bir yılda gerilemesine rağmen ağustos ayında yeniden yükseldi.
Enflasyonun düşeceğini bekleyenlerin oranı geriledi
Hanehalkı tarafındaki bir başka dikkat çekici değişim, enflasyonun önümüzdeki 12 ayda düşeceğini düşünenlerin oranında yaşandı. Temmuz 2026'da gelecek 12 aylık dönemde enflasyon oranının düşeceğini bekleyen hanehalkının oranı yüzde 17,63'tü.
Bu oran ağustosta 0,78 puan azalarak yüzde 16,85'e geriledi. Başka bir ifadeyle, yaklaşık her altı kişiden biri gelecek 12 ayda enflasyon oranının düşmesini bekliyor. Hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisinin yüzde 45,58'e yükselmesiyle birlikte değerlendirildiğinde, ağustos verileri tüketicilerin fiyat görünümüne ilişkin beklentilerinde temmuza göre bozulmaya işaret etti.
Gıda ile yakıt ve enerji fiyatları öne çıktı
Hanehalkının fiyat değerlendirmelerinde gıda ile yakıt ve enerji öne çıktı. Son bir yılda fiyatının en fazla arttığı düşünülen ve gelecek 12 ayda da fiyat artışının en fazla olması beklenen ürün ve hizmet gruplarının başında bu iki grup geldi.
Gıdayı fiyatı en çok artan ürün grupları arasında gösteren katılımcıların oranı bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak yüzde 39,3 oldu. Bu sonuç, hanehalkının enflasyon algısında günlük yaşamda sık karşılaşılan temel harcama kalemlerinin ağırlığını koruduğunu gösterdi.
Konut fiyatlarında artış beklentisi yüzde 32,13 oldu
Hanehalkının gelecek 12 aya ilişkin konut fiyatı beklentisinde ise sınırlı düşüş yaşandı. Konut fiyatlarının gelecek 12 ay sonunda ne kadar artacağına ilişkin beklenti, bir önceki aya göre 0,36 puan gerileyerek yüzde 32,13 oldu. Böylece genel enflasyon beklentisi ağustosta yükselirken konut fiyatlarına yönelik artış beklentisi sınırlı ölçüde geriledi.
Dolar beklentisi 54,47 TL'ye yükseldi
Hanehalkının döviz kuru beklentisinde yukarı yönlü hareket görüldü. 12 ay sonrası ABD doları kuru beklentisi bir önceki aya göre 1,49 TL artarak 54,47 TL seviyesine çıktı. Buna göre bir önceki ayın beklentisi yaklaşık 52,98 TL seviyesindeydi. Ağustos sonuçları, hanehalkının gelecek bir yıllık dönemde dolar/TL kurunda yükseliş beklemeye devam ettiğini ortaya koydu.
Sektörel enflasyon beklentileri nasıl hesaplanıyor?
Sektörel Enflasyon Beklentileri; finansal ve reel sektör uzmanları, imalat sanayi firmaları ve hanehalkının gelecek 12 aya ilişkin tüketici enflasyonu beklentilerini bir arada izlemeyi sağlıyor. Veriler Piyasa Katılımcıları Anketi, İktisadi Yönelim Anketi ve Türkiye İstatistik Kurumu iş birliğiyle yürütülen Hanehalkı Beklenti Anketi kullanılarak derleniyor.
Hanehalkı verilerinin hesaplanmasında 2026'da önemli bir değişikliğe gidildi. 2015-2025 döneminde Tüketici Eğilim Anketi kullanılan hesaplamada, Ocak 2026 gözleminden itibaren Hanehalkı Beklenti Anketi esas alınmaya başlandı. Aynı değişiklik kapsamında daha önce kullanılan “Tüketici fiyatlarının aynı kalacağını, düşeceğini veya daha düşük bir oranla artacağını bekleyen hanehalkı oranı” göstergesine son verildi. Bunun yerine Ocak 2026'dan itibaren “Enflasyon oranının düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı” yayımlanmaya başladı. Bu nedenle önceki dönemlerle karşılaştırma yapılırken yöntem değişikliğinin dikkate alınması gerekiyor.
